风险事件频发，金价波动是否会对金银币市场造成影响？
“黑天鹅”事件频发
继去年6月英国公投决定“脱欧”以后，今年4月，英国首相特蕾莎·梅宣布提前举行大选。舆论认为，此举意在利用保守党当时民调支持率大幅领先的优势，通过选举增加其议会下议院席位，以便新政府更好地代表英国与欧盟进行“脱欧”谈判。不料，这次选举的结果再次制造出了“黑天鹅”级别的震撼。执政的保守党遭受屈辱性挫败，反而丢掉了多数议席。进而，英镑兑美元大跌，现货黄金价格现已处于1270美元/盎司以下。6月9日，首相特蕾莎·梅宣布将与北爱尔兰民主统一党组建联合政府，但又改口称尚未与民主统一党达成协议，这令本就身陷困境的英国政府又平添了一丝忧虑。
针对因此而产生的不确定性，全球三大评级机构（惠誉、穆迪、标普全球）均对英国评级给予了负面展望。虽然评级还未被调整，但是这些机构已发表声明，对新的政治问题给英国经济带来的风险发出了警示。
在黄金方面，虽然上周投资者的避险情绪大幅降温，但因英国的新政组阁还未终结，一旦出现新事件，黄金市场仍然有可能获得一定的支持。加之，欧洲政坛还处动荡时期，比如，法国国民议会选举正在举行，虽然法国总统马克龙拿下选举几无悬念，但他的阵营中不乏从未参选、未在政府部门工作过、也没有亲戚从政的“白板”。“白板”这么多，对于马克龙而言可谓是一柄双刃剑：如果“前进运动”提名的候选人大举胜选，将给法国国会带来“新面貌”。但从政经历的匮乏，使得这些候选人缺少实战历练，也缺少政界的根基。市场很难无视这一风险。因此，国际黄金价格仍有可能获得一定的避险支持。
美联储决议加息？
本周四（6月15日）凌晨2:00，美联储将公布利率决议及政策声明，耶伦将在2:30召开新闻发布会。对于美联储6月加息情况，根据CME“美联储观察”显示，美联储6月加息概率为100%。一旦决定加息，美元的走势将被带动上涨。
从本周的金融市场行情来看，情况确实对现货黄金走势不利，美联储加息还在提振美元走势，限制黄金价格上行空间。不过，市场行情随时在变，加息因素和其他政治风险因素使本周黄金大起大落。Kitco于6月9日发布的每周黄金调查显示，华尔街的交易员及分析师对下周黄金的涨跌摇摆不定，认为下周黄金的跌势将会继续，而普通投资者则认为，黄金下周将会有一个反弹。
金价的波动对金银纪念币市场是否有影响？
在金银纪念币市场中，由于生产原料都是真金白银，它的短期市场表现与国际市场上黄金价格的变化是存在一些联系的。2007年受国内黄金价格持续走强的影响，国内金银纪念币价格涨幅超过50%的比比皆是，使很多投资者获利颇丰。进入2008年，在国际国内黄金价格加速上涨的背景下，金银纪念币市场的活跃程度更是大大超过了往年，很多金银纪念币的历史价位再度被刷新。由此可见，黄金价格的上涨对金银币具有较好的刺激性，并且其上扬要远远大于金价的涨幅；而金价一旦走跌，其对金银币影响相对缓慢、滞后，因此，金银币具有很好的抗跌性。
中国熊猫金币发行35周年金银纪念币5克圆形金质纪念币
熊猫金币是由我国铸造生产的、在国际市场上知名的投资币，也是世界公认的五大投资币之一。在我国，1盎司熊猫金币的发售价，与国际金价比较有2%左右的升水。1/2、1/4、1/10、1/20盎司的金币，因工艺成本提高的原因，升水略高一些。因此，熊猫币的价格主要取决于黄金价格，一旦国际黄金价格出现较大的波动，金银币市场首先产生反应的是熊猫金币。从投资属性来看，熊猫金币是各类黄金投资品中的一种，因此国际市场上金价的涨跌对熊猫金币的价格将产生直接影响。
2017版熊猫金银纪念币1克圆形金质纪念币
然而，熊猫金币除了投资属性外，同时还具有收藏属性。众所周知，影响金银纪念币价格变化的因素还有很多，比如金银币的题材、铸造工艺、发行量、发行价格、发行时间、消耗沉淀、品相、宣传等等。以与黄金价格涨跌关系较为紧密的熊猫金币来说，由于发行年份、货源存量、供求关系等方面的不同，一般而言，除了当年发行的较大规格的熊猫金币，其他年份、其他规格的熊猫金币与金价涨跌的关系往往不是十分明确的即时的正相关关系，而是基本上已经不太受国际市场上金价涨跌的影响。另外，黄金短线价格的变化，对于广大收藏者和短线投资者而言，往往是心理层面的影响大于实际的影响。如果一味强调黄金价格涨跌对金银纪念币的影响，容易忽视其他更值得关注的因素，对普通收藏投资者而言，也容易产生误导。
中国贵金属币的牛市行情，与2000年后展开的长达十几年的黄金大牛市运行的轨迹大部分基本重合，这说明就长远的行情而言，贵金属行情的变化的确对以贵金属为基本原料的金银纪念币有一定的影响。当然，由于中国贵金属币的行情演变历史远远短于国际市场上贵金属行情运行的历史，国际市场上贵金属行情长期变化对我国贵金属币行情到底有哪些方面的影响，仍然要深入观察，不能妄下结论。1997年的本色银币板块行情、2002年的彩色金银币板块行情、2010年的老精稀金银币板块行情，从仅有的这几波金银币的上涨行情分析，都是金银纪念币内部板块的行情，与一段时间内国际市场上贵金属价格的涨跌并没有太明显的关联关系。
参考文献：
2，樊飞，《黄金市场波动对金银币市场的影响》【期刊论文】财经界（学术），2010（4）
（作者：中国金币网/杜玉）
